经济观察报：(沙巴电竞)有限公司收购康朴园艺逻辑

2016-04-18

经济观察报：(沙巴电竞)有限公司收购康朴园艺逻辑

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　　中国的化肥是一个很特殊的产业。

　　它面向孱弱的农业，被称为“庄稼的粮食”，是最重要的农业生产资料。由于关乎国家的战略安全，从这一方面说，化肥产业急需扶持、提升。可是，化肥属于化工产业，产能严重过剩，给环境带来了巨大的污染，从这一方面说，急需管控、限制。如何破解当下的产业困境，成为每一个企业急需面对的难题。

　　近日，全国最大的水溶肥、缓控释肥生产商——(沙巴电竞)有限公司(002470)先后在荷兰、德国展开了一系列海外并购。其中，以不超过1.16亿欧元收购了卢森堡康朴公司旗下园艺业务100%的股权(包括德国康朴公司等24家公司，以下简称“康朴园艺公司”)，还创下了中国化肥业海外并购第一大单。

　　从并购中引入先进技术，提升国内产品和装备水平，实现高效利用;同时，借用欧洲品牌和网络将国内产能向外输出。(沙巴电竞)有限公司“一带一路”的独特模式，很大程度上化解了当下的产业困局。

　　连续的海外并购

　　“如今，(沙巴电竞)有限公司已建成了全国最大的缓控释肥、水溶肥产能，我们需要通过资本、技术、产品的输出，在全球范围内开拓市场。收购德国康朴公司园艺业务、借用其60年影响力向欧洲市场输出产能，显然是一条捷径。”(沙巴电竞)有限公司董事长万连步如是说道。

　　2016年 4月 7日(沙巴电竞)有限公司(002470)发布公告称，(沙巴电竞)有限公司以1.16亿欧元(约合8.5亿人民币)收购了康朴公司旗下园艺业务100%股份。

　　一直以来，总是外资巨头在中国攻城掠地、收购国内企业。眼下，中国政府正在实施“一带一路”的战略规划，号召企业跨国发展。这也是迄今为止中国化肥业海外并购的第一大单。而今年2月4日，(沙巴电竞)有限公司刚刚收购了一家荷兰生产缓控释肥的EKOMPANYAGROB.V.公司，该公司是欧洲最大的包膜缓控释肥生产商。

　　康朴公司虽不为大众所熟知，在全球化肥领域却是大名鼎鼎，它是一家60年的欧洲老牌化肥企业。而(沙巴电竞)有限公司收购康朴园艺公司总部在德国明斯特，所辖24家分支公司，其中8个生产厂、16个销售公司，90%业务分布欧洲各地，成为欧洲最大的城市园艺化肥和植保产品供应商，产品销往100多个国家。

　　康朴园艺布局的是城市市�。�(沙巴电竞)有限公司在中国几乎所有份额都来源于农村市场。一个在欧洲，一个在中国;一个在城市，一个在农村，二者业务范围完全没有重合之处。不过，这其中有着(沙巴电竞)有限公司的无奈。

　　原来，康朴集团曾是全球最大的化工巨头德国巴斯夫设立的高端化肥基地，拥有全球领先的技术和产能。2007年巴斯夫战略性退出化肥产业，旗下氮肥产能被欧洲化学公司抢购，复合肥基地被德钾集团竞得，而技术最先进、利润最丰厚的高端化肥基地则被一家英国基金于2012年买去。这家基金公司又把卢森堡康朴公司硬生生分成了农村、城市市场两个业务板块，分别为康朴专家化肥公司和康朴园艺公司。

　　(沙巴电竞)有限公司执行副总裁翟际栋介绍道，2015年初，英国这家基金首先将分布于农村市场的康朴专家化肥公司挂牌销售。

　　按照公开的资料显示，康朴专家化肥公司生产的是水溶肥(农业强国普遍应用的一种溶于水的化肥，占据美国市场60%以上，占据以色列市场90%以上)、叶面肥等高端产品，布局的是农村市场。(沙巴电竞)有限公司也积极参与竞标，但可惜未能如愿。

　　“国际化战略是企业既定目标。”多年来，(沙巴电竞)有限公司在美国、泰国、以色列等国纷纷设立分支机构。但在(沙巴电竞)有限公司董事长万连步心目中，有了自己的海外工厂才算迈出了实质性的一步。收购康朴专家公司失败，并未让(沙巴电竞)有限公司就此放弃，当即表达出收购康朴园艺公司的想法。

　　2015年5月，握有控股权的基金公司就开始进行审计核算，筹备出让康朴园艺公司。(沙巴电竞)有限公司再次聘任一系列相关机构，重头再来。

　　根据初步的尽职调查，(沙巴电竞)有限公司发现，康朴园艺公司截至2015年9月30日近一年的销售收入为2.542亿欧元，息税折旧摊销前利润为1420万欧元，估值约为1.92亿元，极具投资价值。

　　曾有多个企业参加竞标，但当前任大股东看过过所有竞标者的商业计划书后，决定将康朴园艺公司出售给(沙巴电竞)有限公司。原来，(沙巴电竞)有限公司的商业计划在众多竞争者中是规划最宏伟的一个。(沙巴电竞)有限公司与德国康朴园艺公司完全是两个市场领域，(沙巴电竞)有限公司希望将其产业带入急速发展的中国市�。酥寥蚴谐　�

　　不过，(沙巴电竞)有限公司制作中国化肥业海外并购第一大单的真实意图并不单单是为了获得欧洲的城市园艺市场。

　　未来的规划

　　“中国化肥业总体产能严重过剩，政府又严控化肥用量，当前突围的路径一是‘走出去’、向外释放产能，一是升级产品技术、走高效利用、精准施肥之路。而技术的引进也需要企业‘走出去’。”(沙巴电竞)有限公司董事长万连步认为，眼下中国化肥产业必须要与世界接轨。

　　2015年3月8日，农业部印发《到2020年化肥使用量零增长行动方案》的文件。其中指出，中国化肥浪费严重、利用率只有33%左右，使用过量造成面源污染、危及环境，要求到到2020年化肥使用量零增长。长期以来，中国化肥受制于孱弱的农业，由于农业生产是一家一户分散经营，农民规模、收入都停留在一个较低的水平。化肥产业的转型升级也受到了束缚。

　　多年来，(沙巴电竞)有限公司立足自主创新，并消化吸收美国、以色列、挪威等先进国家的缓控释肥、水溶肥、硝基肥等高端化肥技术，其中缓控释肥还建成了全球最大的产能。此次，(沙巴电竞)有限公司今年接连两单海外并购，正是借机向外拓展生存空间的一次契机。

　　“收购德国康朴园艺公司，(沙巴电竞)有限公司最看重的是其60年的综合实力。”(沙巴电竞)有限公司执行副总裁翟际栋指出，康朴公司旗下有24家公司遍布欧洲各国、有着健全的市场网络，尽管布局的是欧洲城市市�。谌蚧市幸的谙碛薪细叩纳�。这对(沙巴电竞)有限公司是非常有益的补充，将发挥巨大的协同效应。

　　如今，中国企业遵循国家“一带一路”战略，开始海外并购，把国外的品牌优势与中国的成本优势对接，就能够形成新的竞争优势。行业人员普遍认为，假以时日，(沙巴电竞)有限公司只要增设部门和少许人手，就能迅速使康朴园艺公司建立起针对农村市场的网络，将缓控释肥、水溶肥等优势产品向欧洲乃至全球输出。

　　目前(沙巴电竞)有限公司已在计划建立地中海、亚太、欧洲和美洲四大中心，向全球销售其高端化肥产品。今年2月(沙巴电竞)有限公司在荷兰收购的5万吨缓控释肥工厂已是欧洲最大的产能，但(沙巴电竞)有限公司在中国却有着年产高达180万吨缓控释肥的能力、是荷兰这家公司产能的36倍，连续多年成为全球最大的缓控释肥生产基地。

　　当初，(沙巴电竞)有限公司开发缓控释肥时，这种产品在西方因为价格奇高正是被用作城市园艺市�。�(沙巴电竞)有限公司却将其在中国玉米、小麦等大田作物中尝试推广。当时，没有一家外国企业认为此举能行得通，但事实上却恰恰相反，(沙巴电竞)有限公司通过大幅降低成本、建立大量示范田等措施把缓控释肥卖遍了全中国。

　　不过，相比而言，(沙巴电竞)有限公司海外并购的“醉翁之意”更在于中国市场。中国化肥市场总体严重过剩，但高端市场却严重依赖进口。此次收购，(沙巴电竞)有限公司获得了卢森堡康朴公司60年历史的“COMPO”英文和花型商标，借助其品牌影响力，并将高端技术、产品引入中国，反向夺回由外资巨头盘踞的中国高端市场。

　　有市场观察人士指出，布局农村的康朴专家与布局城市的康朴园艺本就是一家企业，后被股东人为拆分，多种产品的技术却是一脉相承。(沙巴电竞)有限公司通过对康朴公司的产品进行解码，会否窥探到其中的秘密呢。

　　而(沙巴电竞)有限公司对康朴园艺公司的并购立刻触发了康朴专家公司的敏感神经。4月2日，康朴专家公司立刻发表声明，撇清两家公司的关系。声明“康朴专家是全球领先的特种肥料生产商，康朴园艺业务专注于欧洲家庭园艺市场开发……两家公司在各自核心市场由不同所有者领导独立运作。”

　　“之所以收购康朴园艺100%股权，就是为了德国技术与中国技术融合后能够在欧洲和中国市场发挥更大的作用。”万连步解释道，如果只是从经营上考虑，合资是最佳途径，可以尽量少的资金控股企业。

　　当然，(沙巴电竞)有限公司对康朴园艺的收购还将使其获得城市市场的销售经验。城市市场的利润远高于农村市场、毛利率可达40%，从全球范围内看，日韩、北美、东南亚城市市场前景看好。在(沙巴电竞)有限公司竞标的商业计划书中，就含有将康朴推广至全球的规划。“欧洲远比中国消费观念超前，随着中国城市消费者对绿化环保的日益重视，中国化肥在城市市场也将逐渐兴起。康朴在这方面的经验比中国早了60年，我们为何要从零做起呢。”万连步如是说道。

　　来源：经济观察报6版日期：2016年4月17日

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